マイクロンとウエスタン・デジタルがそれぞれKioxia社の買収を検討中

マイクロン・テクノロジー社とウエスタン・デジタル社はそれぞれ、ライバルであるKioxia社を300億ドルで買収する可能性のある取引を検討していると、米紙ウォール・ストリート・ジャーナルが水曜日に報じました。両社のいずれかがKioxia社の買収に成功すれば、NANDメモリ市場の形は大きく変わります。

Kioxia社は昨年秋に新規株式公開を計画しました。当時、同社の経営陣はKioxia社の評価額が160億ドルに達すると予想していました。しかし同社は、進行中のパンデミック、市場の不確実性、米中貿易戦争を理由に、IPOを無期限に延期することを決めました。現在、MicronとWestern Digitalはそれぞれ、プライベート・エクイティ企業Bain Capitalが過半数を所有するKioxiaの経営権を取得する可能性を検討しています。WSJによると、取引は保証されているわけではありません。

数年前に東芝がNANDフラッシュメモリの資産を売却した際、複数のNANDメーカーが市場での地位を強化するためにこれらの資産の買収を試みました。Western Digital社もその中に含まれていました。当時、東芝の経営陣は、ベイン・キャピタルを中心に、アップル、SKハイニックス、デル、シーゲート・テクノロジーを含む投資家のコンソーシアムにNAND資産を売却することを決定しました。しかし、ベイン・キャピタルは現在、Kioxia社を最高額の入札者に提供する可能性があります。

Kioxia社とWestern Digital社は、日本国内の2つの工場を共有しています。KioxiaとWestern Digitalは合わせて、業界のどのメーカーよりも多くのNANDフラッシュを生産しており、2020年第4四半期には市場の33.9％を支配しています。お互いの競争を多少なりとも抑えるために、2社のビジネス戦略は少しずつ異なっています。Western Digitalは、自社のNANDメモリをベースにした製品の販売に主眼を置いているのに対し、Kioxiaは実際の製品を作るメーカーにバルクのNANDフラッシュを販売しています。

両社は同じプロセス技術を使ってNANDを製造しているため、Western DigitalがKioxiaを買収しても、製造面では大きな変化はないという。しかし、戦略の違いから、今回の買収は、NANDのバルク市場とNANDを使った実際の製品市場の両方に影響を与える可能性があります。

Western Digital社がKioxia社を買収すれば、世界最大のフラッシュメモリメーカーとなり、市場の3分の1以上を支配することになり、同程度のシェアを持つSamsung社がそれに対抗することになります。また、インテルの3D NAND事業の買収を進めているSKハイニックスは、市場の約20％を支配することになります。この結果、NAND市場の約14％をマイクロンと中国の新興メーカーが占めることになり、規模の観点からはあまり好ましくない立場に置かれることになります。

マイクロンはここ数年、モバイルやクライアント向けのNANDベースの製品に注力してきました。3D NANDの事業規模がマイクロンよりもかなり大きいKioxia社を買収することは、同社にとって最適ではないかもしれません。しかし、マイクロンがライバルに立ち向かうためには、より大きくなる必要があるのは確かです。一方で、マイクロンとKioxia-Western Digitalでは使用しているプロセス技術が異なるため、両社がどのように製造業務を組織化するかが注目されています。