AMD：サプライヤーに自信を持ち、2022年の成長を目指す

ここ数年、AMDの収益は順調に伸びています。2020年には97億6,300万ドルという過去最高の収益を記録し、今年も60％増の155億ドル程度を目標としますが、これはチップの供給危機の中では特に難しい目標です。しかし、AMDは、供給の改善、サーバーおよびHPCグレードのハードウェアに対する需要の拡大、プレミアムモデルへの注力などにより、今年および今後数年間で目標を達成できると確信しています。

継続的な成長

AMDの最高財務責任者（CFO）であるデビンダー・クマーは、Deutsche Bank Technology Conference 2021（via SeekingAlpha）において、「我々は、需要側の顧客と、ファウンドリーパートナー、基板サプライヤー、ATMP（組立、テスト、マーキング、パッケージング）能力などの供給側の両方で、（収益成長を）継続できると信じており、2022年および2023年まで成長する大きな余地があると感じます」と述べました。

今年のこれまでのところ、AMDの売上は非常に好調です。今年の最初の2四半期で72億9,500万ドルを稼ぎ出し、前年同期比で60％の増収という目標達成に向けて順調に進んでいます。

今年の財務目標を達成するために、AMDは供給を約束した製品や利益率の高いモデルの製造を優先しなければなりませんでしたが、これは時にユニットシェアを諦めることを意味します。実際、AMDはサーバーとモバイルクライアントPCで台数シェアと売上シェアを獲得しましたが、2021年第2四半期にはデスクトップでの台数シェアが低下しました（最近では最高のCPUを搭載しているにもかかわらず）。これは、利益率の高いサーバーCPUに加え、（PCメーカーへの供給を事前に約束していた）モバイルプロセッサーにも生産を集中させたためです。一方、デスクトップPCおよびノートPC向けディスクリートGPU市場における同社のユニットシェアは、2021年第2四半期に数年ぶりの低水準に落ち込みました。

データセンターとHPC

"Kumar氏は、「第一の優先事項は、お客様に約束したのであれば、お客様に部品を供給できるようにしたいということです。「次に、需要と供給の全体的な観点から見ると、データセンターは非常に高い優先順位を持っています（...）。そしてPCビジネス、特にハイエンドのスタックについては、この分野でのビジネスを維持し、継続的に成長させていきたいと考えています」と述べました。

データセンターやサーバーに関しては、AMDはコードネーム「Rome」および「Milan」と呼ばれる第2世代および第3世代のEPYCプロセッサーで特に競争力を発揮しており、インテルにはない最大64コアの機能を備えています。これまでのところ、AMDのEPYC CPUは、企業向けのOEMで特に成功しました。しかし、クラウド・データセンターの運営者がEPYCチップの採用を強化しているため、AMDはサーバー・プロセッサーの追加需要に対応しなければなりません。

EPYCといえば、もうひとつの大きな市場であるスーパーコンピューターへの対応を省略することはできません。AMDは、EPYCプロセッサーで複数のスーパーコンピューター契約を獲得しましたが、オークリッジ・リーダーシップ・コンピューティング・ファシリティ（Oak Ridge Leadership Computing Facility）の1.5エクサフロップスのスーパーコンピューター「Frontier」と、ローレンス・リバモア国立研究所の2エクサフロップス以上のスーパーコンピューター「El Capitan」は、まだ納入されていないのが実情です。

FrontierとEl Capitanには、AMDのEPYCプロセッサーと、HPC向けに開発されたCDNAアーキテクチャーを採用したInstinctコンピュートGPUが搭載されます。エクサスケールシステムであるため、ハイエンドのコンポーネントがふんだんに使用されており、テクノロジー企業に莫大な利益をもたらしています。AMD、HPE、その他の企業は、Frontierだけで約6億ドルの利益を得ます。

GPUはゲーマーのものであり、マイナーのものではない

家庭で過ごす時間が増えたことで、デスクトップやノートパソコン用のディスクリートGPUの需要がここ数四半期で大幅に増加しましたが、AMDは出荷台数の面でこれをうまく生かすことができませんでした。

もちろん、需要が高いのだから、同社はGPUの価格を引き上げ、ハイエンドモデル（当社のベストグラフィックカードリストに掲載されているようなモデル）を通常よりも多く販売することができます。しかし、AMDは論争にも遭遇しました。

最近のSteamハードウェア調査では、NvidiaのGeForce RTX 30シリーズのグラフィックスカードを使用しているゲーマーの数が、AMDの最新のRadeon RX 6000シリーズのボードを使用しているゲーマーの数の11倍であることが明らかになりました。Jon Peddie Research社のデータによると、2021年第2四半期にはNvidia社がAMD社を9:2で上回っていたため、両ソースのデータを確認した後、Redditでの動画を見て、AMD社がRadeon GPUを小売チャネルに出すのではなく、大規模なマイニングファームに販売していると非難する意見もありました。

AMDのCFOは非難を否定し、マイニングファームからの需要はごくわずかであると述べました。また、AMDはGPUの顧客を優先していないが（少なくとも、事前に顧客への供給を確約していない限りは）、Radeon GPUはゲーマー向けであり、マイナー向けではないと示した。

「まず、暗号通貨は無視できるレベルであり、当社の優先事項ではありません」とクマールは言いました。「我々は、暗号関係者のために製品を優先したり、作ったりはしません。ご存知の通り、当社にはハイエンドGPUであるRadeon RX 6000シリーズがありますが、これらは非常に競争力が高く、これがGPU分野の成長を牽引しています」。

ディスクリートGPUビジネスは、大規模な研究開発費、最上位機種のグラフィックスカードによるハロー効果、幅広い製品群による小売店での存在感、そしてマーケティング投資に大きく依存しています。数年前、AMDはグラフィックス事業に大規模な投資をする余裕がなく、明確なロードマップを持ち、目に見えるリターンが得られるCPU事業を優先していました。今日、NvidiaがAMDを大きく引き離すことができるのは、このためです。

興味深いのは、AMDが現在、GPU事業に十分な投資を行っているかどうか、そしてそれが数年後にNvidiaから大きな市場シェアを獲得するのに十分かどうか、という点です。

レベニューシェアへの注力

ウェハ処理、基板供給、ATMP（組立、テスト、マーキング、パッケージング）の能力レベルに制約があるAMDは、現実的には、出荷台数を大幅に増やして、特にクライアント側の市場でインテルからユニットシェアを獲得することはできません。そのため、AMDはサーバーCPUの販売や、安価なSKUではなくプレミアム製品を販売することで、レベニューシェアに注力する必要があります。

「なぜなら、現在のレベルでも、特にプレミアム製品や比較製品を導入することで得られるレベニューシェアの向上という点では、レベニューシェアは著しく低いと考えているからです」とKumarは述べました。

まとめ

AMDは、クライアントPC、データセンター、スーパーコンピューターなど、市場のすべてのセグメントで自社製品に対する需要が高まっていることから、中期的な将来性についてかなり楽観的な見方をしています。実際、AMDは歴史上初めて、ほぼすべての主要なアプリケーションに対して非常に競争力のある（最高のCPUではないにしても）プロセッサーを提供しています。コンピューターへの需要が全般的に高いことと合わせて考えると、同社が直面する需要を100%満たすことができないのは当然のことです。

計算機能を持つすべてのものに対する需要が高まっていることを考えると、今後の四半期および数年間におけるAMDの主な課題は、できるだけ多くの部品を販売するために追加注文を獲得することではなく、増大する需要に対応するために十分なチップを生産することであると考えられます。それまでの間、AMDは、より高価な部品を販売することで、収益シェアを拡大することに注力するでしょう。